Του Κωνσταντίνου Μαριόλη (www.capital.gr)
Η μεγάλη “κατρακύλα” του χρυσού τον περασμένο μήνα πυροδότησε σειρά
αναλύσεων και εκτιμήσεων για τις προεκτάσεις που θα μπορούσε να έχει
πιθανή συνέχεια της πτώσης. Πολλοί, μάλιστα, έφτασαν στο σημείο να
κάνουν λόγο ακόμη και για “εκθρόνιση” του πολύτιμου μετάλλου και απώλεια
του χαρακτήρα του ως “ασφαλούς καταφυγίου”.
Εικασίες πολλές, αναλύσεις ακόμη περισσότερες, αλλά και θεωρίες
συνωμοσίας, εξαντλούν όλα τα ενδεχόμενα, σε μια προσπάθεια να δοθεί μία
εξήγηση – όπως συμβαίνει πάντα στις απότομες μεταβολές παραδοσιακών
επενδύσεων.
Μήπως είναι απλά μία διόρθωση; Φταίει η “πεσμένη” ανάπτυξη της Κίνας ή
οι φόβοι που προκάλεσε η κρίση του 2008 πλέον εξασθενούν; Έβαλαν... το
χεράκι τους κολοσσοί όπως η Goldman Sachs και η JP Morgan; Τι ρόλο
παίζει το “φάντασμα” του πληθωρισμού και πόσο μπορεί να επηρεάσει την
αγορά... το BitCoin;
Γνώστες της αγοράς επισημαίνουν ότι αν συγκριθεί ο χρυσός με κλασσικά
νομίσματα, τότε “ένα νομισματικό σύστημα που βασίζεται σε μία εκ φύσεως
ελαστική και συνεχώς αυξανόμενη προσφορά χρήματος είναι ασταθές και
εντέλει μη βιώσιμο”. Ο βασικός λόγος που ο χρυσός αξίζει πολλά λεφτά και
η ζήτηση “αντέχει” για χιλιάδες χρόνια, είναι ακριβώς η ουσιαστικά
ανελαστική προσφορά για το μέταλλο.
Από τις 16 Απριλίου, όταν σημειώθηκε η μεγαλύτερη πτώση σε διάστημα
τριάντα ετών, ο χρυσός έχει ανακάμψει, καταγράφοντας άνοδο της τάξης του
11%, με αποτέλεσμα να ανακτήσει μεγάλο μέρος από το χαμένο έδαφος. Κατά
πολλούς, αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι ενισχύθηκε σημαντικά – και σε
παγκόσμιο επίπεδο – η ζήτηση για χρυσό σε φυσική μορφή. Αμέσως μετά το
διήμερο της μεγάλης πτώσης, αναλυτές εκτιμούσαν ότι η ενίσχυση της
ζήτησης για χρυσό σε φυσική μορφή θα οδηγούσε άμεσα σε αντιστάθμιση
μέρους των απωλειών. Μάλιστα, διαχειριστές κεφαλαίων σχολιάζουν ότι η
παγκόσμια ζήτηση για νομίσματα βρίσκεται σήμερα σε επίπεδα ρεκόρ.
Ινδοί, Κινέζοι και άλλοι παραδοσιακοί “αγοραστές” βρήκαν ευκαιρία, ενώ
τράπεζες και hedge funds αγοράζουν και πάλι. Μέχρι και η Goldman Sachs, η
οποία πόνταρε σε πτώση του χρυσού πριν ενάμιση μήνα, σήμερα συμβουλεύει
να κλείσουν οι θέσεις short.
Είναι γνωστό ότι οι εορταστικές εκδηλώσεις και τα φεστιβάλ στην Ινδία
αποτελούν “βαρόμετρο” για την ζήτηση χρυσού. Η πρόσφατη πτώση έδωσε μία
ευκαιρία λίγων ημερών σε πολλούς Ινδούς να κάνουν τις αγορές τους σε
πολύ χαμηλότερες τιμές. Παρ΄ όλα αυτά, οι μεγαλύτεροι έμποροι πολύτιμων
μετάλλων της χώρας εκτιμούν ότι οι Ινδοί αγοράζουν χρυσό όποια και αν
είναι η τιμή, γιατί αποτελεί μία μακραίωνη παράδοση.
Οι θεωρίες συνωμοσίες... και η Goldman
Είναι γνωστή η ρήση που χρησιμοποιούν ορισμένοι αναλυτές για να
περιγράψουν το ρόλο της Goldman Sachs στα παγκόσμια δρώμενα. “Όπου
υπάρχει πρόβλημα, από πίσω βρίσκεται ηGoldman”. Η επενδυτική τράπεζα
είναι τόσο μεγάλη και επιθετική στις τοποθετήσεις της που στην ουσία
είναι παρούσα σε όλες τις αγορές, με αποτέλεσμα να... βάζει πάντα το
λιθαράκι της σε περιόδους εντάσεων.
Και ο χρυσός δεν θα μπορούσε να αποτελέσει εξαίρεση. Τον περασμένο
Δεκέμβριο, οι αναλυτές της Goldman έγιναν “αρκούδες” στον χρυσό,
υποστηρίζοντας ότι η πολυετής ανοδική τάση στην τιμή του “ενδέχεται να
αντιστραφεί το 2013”. Λίγες ημέρες πριν την πτώση, στις 10 Απριλίου, η
ομάδα εμπορευμάτων του οίκου συμβούλεψε τους πελάτης της να τοποθετηθούν
shortστον χρυσό, να αρχίσουν να πουλάνε δηλαδή, με τη δικαιολογία ότι
“αν και μπορεί να αποδειχθεί πρόωρη τοποθέτηση, το προτιμούμε, από το να
καθυστερήσουμε, δεδομένου ότι πιστεύουμε πως η τάση είναι καθοδική”.
Τυχαίο; Μάλλον η Goldman είναι διορατική και αναλύει σωστά τα δεδομένα,
παρά υπάρχει ένα σκοτεινό σχέδιο. Ούτε έχει αποκαλυφθεί ότι η εταιρεία
σόρταρε τον χρυσό ούτε οι αναλυτές της ήταν οι μοναδικοί που έβλεπαν την
πτώση να έρχεται.
Στις 2 Απριλίου, μάλιστα, η Societe Generale είχε δημοσιεύσει μία έκθεση
με τίτλο “Το τέλος της εποχής του χρυσού”. Μήπως ήταν και αυτοί στο
κόλπο;